数字藏品健康发展，arvr 出货量短期承压，长期看好6 月以来，央媒相继发文肯定数字藏品价值，新华社联合多家机构发布《数字文创规范治理生态矩阵公约业务规范》，推出国家级凯发app的版权交易保护联盟链，助力数字藏品健康发展。目前数字藏品以一级发行为主，6 月24 日中手游联合北方文化产权交易所等机构联合推出的“有鱼艺术”，支持用户自由转让，我们认为文交所合作背景的平台或将引领二级交易规则和标准制定。硬件方面，受全球经济悲观预期加强、消费电子疲弱影响，idc 在6 月下调了arvr 出货量在22/23 年的预期，但长期我们仍然看好arvr 的增长潜力，伴随苹果、字节、腾讯、华为等巨头入局，有望持续放量。
《数字文创规范治理生态矩阵公约》发布，二级交易或借助文交所发展6 月以来，央媒相继刊文指出数字藏品与nft 的区别，肯定数字藏品价值，6 月17 日，新华网联合多家机构发布《数字文创规范治理生态矩阵公约业务规范》，在产权保护、预警防控、监管治理等方面提出十一条权威建议，引导产业方向；此次会议同时发布国家级凯发app的版权交易保护联盟链，助力数字文化产业发展。目前数字藏品以一级发行为主，考虑到数字藏品交易行为受政策影响较大，我们认为此类文交所合作背景的平台或将引领数字藏品二级交易的规则和标准制定。生态方面，5 月steamvr 活跃用户占比3.24%，创历史新高，青亭网预测活跃用户规模达427.68 万人。
硬件：短期vr 出货量信心受挫，持续看好长期增长空间idc 在6 月更新了其arvr 出货量预测数据，预计2022/2023 年全球vr出货量1,386/2,055 万台，同比增长27/18%，出货量比上次预测下调12/6%。
2022/2023 年全球ar 出货量31.5/46.9 万，同比增长13/49%，出货量比上次预测下调59/69%。我们认为虽然短期受全球经济悲观影响，消费电子需求疲弱，行业对vr 出货量增长信心不足。但长期来看，随着苹果、字节、腾讯、华为等巨头相继入局，我们看好arvr 终端行业的长期增长潜力。
投融资：全球ar/vr 持续投融资保持活跃
据新浪vr 与各公司凯发app官网，2022 年5 月全球发生20 起vr/ar 投融资事件（不完全统计），vr/ar 融资总额为3.33 亿美元。其中，bucketplace 完成1.82 亿美元d 轮融资，为家装应用ohouse 增加ar 功能；inmo 已完成近千万美元 a 轮融资，致力建设inmo 内容生态；bud 获3,680 万美元b轮投资，推动编辑器持续迭代和国际市场深入开拓；jadu 实现a 轮融资3,600 万美元，致力构建使用nft 化身的游戏平台。
风险提示：凯发app技术开发进度不及预期，商业化存在不确定性，政策监管风险。