全球最火的新兴概念是啥？凯发app！
今年11月，美股市场上少了一家耳熟能详的社交平台“facebook”，取而代之的是一个有点让人摸不着头脑的名字“meta”。然而，这短短的四个字母却承载着扎克伯格对这家社交媒体巨头未来的期望，meta正是元宇宙英文名“metaverse”的首四个字母。
素来喜欢蹭热点的a股，当然不会错过这个大风口，数据显示，自从facebook宣布改名后，a股元宇宙指数火箭式窜升，短短一个半月涨幅逾50%，期间更是诞生了多只翻倍牛股。
引领全球元宇宙浪潮的龙头企业meta，在宣布改名后，股价累计涨超5%。虽然不能与a股的疯狂炒作相提并论，但也算可圈可点的成绩。
元宇宙概念的火热，自然也吸引了券商的目光。三家券商近日给出了meta的投资策略，具体如下：
元宇宙是什么？
元宇宙对大多数人来说，还是一个比较陌生的概念，这一名词最早起源于科幻小说。1992年，科幻作家尼尔 斯蒂芬森在《雪崩》里提及了“metaverse(元宇宙)”和“avatar(化身)”这两个概念――人们在metaverse中可以拥有自己的虚拟替身，而这个虚拟的世界就叫作“元宇宙”。在其后的接近30年间，元宇宙的概念在《黑客帝国》《头号玩家》等影视作品及《模拟人生》、《我的世界》、《堡垒之夜》等游戏中都有所呈现。
著名经济学家朱嘉明表示，元宇宙是一个平行于现实世界，又独立于现实世界的虚拟空间，是映射现实世界的在线虚拟世界，是越来越真实的数字虚拟世界；北京大学陈刚教授、董浩宇博士认为，元宇宙是利用科技手段进行链接与创造的，与现实世界映射与交互的虚拟世界，具备新型社会体系的数字生活空间。
元宇宙与现实世界紧密相连 能够大大影响现实世界
安信证券研报写道，2003年由美国linden实验室开发的网络虚拟游戏平台《第二人生》(second life)，是历史上第一个现象级的虚拟世界，具有元宇宙属性。玩家可以进行许多现实生活中的活动，比如吃饭，跳舞，购物，卡拉ok，开车，旅游等等。游戏只提供土地，土地上的一切由玩家自己决定，玩家可以制造一切自己愿意制造的东西，营造一个与现实社会平行的虚拟社会。
游戏中拥有世界编辑功能与发达的虚拟经济系统，拥有自己的代币linden dollar，可以与法定货币兑换。一名中国女性就曾在《第二人生》中凭借制造旗袍出售，拥有了百万美元的资产。
安信国际总结了元宇宙的五大关键要素，具体如下：
1)使用方便。在元宇宙的虚拟世界中，人类工作、娱乐都在其中，要求虚拟世界与现实世界完全融合，使用和参与必须非常方便。这要求相关硬件设备要做到比手机更便携，没有门槛。
2)沉浸式体验。沉浸式的体验就是身临其境的感觉，几乎分辨不出虚拟世界与现实世界的边界，虚实共生，虚实融合。
3)社交网络。没有社交就不能称之为元宇宙，社交网络是元宇宙的标配。人类作为群居动物，从原始时代开始伴随着人类进步发展的一直都是社交。交流与沟通，才有思维火花的产生，才有人类文明的进步。
4)经济系统。经济活动，是社会的基础，元宇宙作为虚拟的社会，必须具备一个公平的经济系统。支撑元宇宙经济系统的要素包括：数字创造、数字资产、数字市场、数字货币。
5)文明。元宇宙的终极层次是形成自己的文明体系。元宇宙并不是唯一的，各个元宇宙中的居民在一起共同生活的过程中，设定共同的规则，创造出各种数字资产，建立起不同的组织结构，逐渐演化成一个文明社会。
综上所述，元宇宙这一概念并非空穴来风，而是有望成为一场超现实的技术革命，可能会像当年的互联网那样，永久改变人类的生活方式。
安信证券：meta软硬件两手抓 龙头地位稳固 优先受益于元宇宙发展
扎克伯格很早就定下了全力投入元宇宙的愿景。早在今年7月，他就表示希望用五年左右时间将facebook打造为一家元宇宙公司，此后成立了一个致力于元宇宙开发的团队，更是在今年11月直接将公司名称从facebook改为meta，显示出进军元宇宙的决心。
扎克伯格表示，“我们希望，在未来十年内，10亿人将能接触元宇宙，成为一个承载数千亿美元的数字行业，并为数百万创作者和开发者提供就业机会。
公司也用行动践行扎克伯格的理念：meta拥有超过30亿用户的社交网络体系，在社交领域拥有无人能及的优势；在硬件方面，旗下的oculus是绝对的龙头；在软件与应用层面，公司推出远程办公应用程序horizon，利用vr设备可以实现在虚拟现实中进行会议，实现了向元宇宙迈出的重要一步。
在内容领域，游戏是距离元宇宙最近的入口。meta直接开启了疯狂收购模式，大量收购vr游戏开发商，抢占用户资源。
公司在技术布局方面也投下重金。今年q3财报会议上，公司宣布将把facebook reality lab业务单独披露，包含了ar/vr硬件、软件和内容，同时承诺今年将在facebook reality lab 投入100亿美元，未来将投入更多。
安信国际认为，meta旗下的oculus是vr设备龙头；且公司在元宇宙内容领域布局广泛，将优先受益于元宇宙发展。
中信证券
中信证券认为，元宇宙作为下一代互联网的发展形态，将重塑数字经济体系。meta作为全球最大的社交与元宇宙公司，将带动vr/ar、原生数字资产、新社交模式等的加速迭代。中长期视角下，元宇宙联通现实世界和虚拟世界，提升体验和效率、延展人的创造力和更多可能，带来以十年为单位的投资机遇，该公司亦将持续受益。
具体来看，meta是最具备元宇宙要素的互联网企业。首先，公司拥有超过30亿用户的社交网络，具备了完备的ugc内容生产体系；其次，公司旗下的oculus是元宇宙硬件设备端的绝对龙头；最后horizon系列应用的现象级虚拟现实产品以及底层技术层面的presence platform等均为公司元宇宙布局提供支撑。
具体投资建议方面，中信证券认为，短期而言对元宇宙的投资将带来大量成本开支，今年已经向元宇宙领域投入了100亿美元，预计明年将大幅增加至300亿美元左右，对公司利润与现金流带来一定负面影响。
但公司亦将把ar/vr、元宇宙等相关业务单独披露，一定程度上类似谷歌的业务调整思路。我们认为，上述调整将促进资本市场对元宇宙业务的认可，新业务的增长亦将为公司股价上行带来正向支撑。
中信持续看好元宇宙的中长期成长性与投资价值。公司在元宇宙以及业务分部的调整将一定程度使市场充分对不同业务进行估值。ar/vr、支付以及公司在视频、metaverse等领域的布局，将为公司打开更大的成长空间。但短期而言，仍需关注在线广告、数据隐私政策以及opex开支对公司股价产生的扰动。
致富集团：公司社交基本盘稳健 护城河深厚 广告收入将长期增长
安信国际与中信证券均把重点放在元宇宙发展方面，但元宇宙毕竟是个刚刚起步的新概念，对meta的营收影响极其有限，公司的基本盘还是广告业务。致富集团从现有业务方面剖析了公司的投资价值。
meta是全球最大的互联网社交平台，截至今年q3，旗下所有app日活用户高达28.1亿人，每月活跃用户人数则高达35.8亿人。如此巨大的用户规模给了meta两条牢不可破的护城河：网络效应(社交平台的价值会随着亲朋好友加入而提升，新社交平台难以短时间内吸引用户转移)以及高昂的转换成本(如果用户在facebook上建立的大量社交关系及个人内容不能带去新平台，转换成本十分高昂)。
meta目前的业务模式较为单一，基本只靠广告业务。由于该公司几乎垄断了社交领域，预计活跃用户数量及广告收入长期都会上升，广告收入未来几年仍将保持两位数的增长。虽然受苹果隐私新规等因素影响，广告收入有所放缓，但广告主并没有其他更好的选择，且短片内容reels将会加入到facebook。至于元宇宙硬件收入，目前只占公司营收不到2%，几乎可以忽略。
具体投资建议方面，致富集团基于折现自由现金流(dcf)估值模型推算，假设3%的长期年增长率，以及假设7.0%的股东要求回报率，给予meta“买入”评级，目标价为$474美元，相当于2021年的预测市盈率34倍。